引言：策略的”超额收益”，先过成本这一关在回测框架篇里我们留了一个钩子——六大陷阱里有一条叫”滑点/手续费处理不当”，篇幅所限没展开。这一篇把它单拎出来讲透，因为成本是个人量化最容易自欺、也最容易致命的一环。 原因很简单：策略收益是减法，成本是必减项。一条年化 15% 的策略，扣完完整成本可能只剩 8%；再叠加数据地基和程序化执行里的其他摩擦，超额可能荡然无存。很多个人量化者写在 Excel 里”看起来赚钱”的策略，本质都是没把成本算全、算对。 这一篇的目标：把 A 股完整成本清单列清楚、讲明白每项的口径、给出”换手率 × 成本 = 真实抽血”的快速估算公式，并补上回测框架...
引言：回测是策略上线前的”测谎仪”上一篇数据地基把数据层踩稳了，这一篇接着讲回测层——策略在拿真金白银上线之前，唯一能替你说服自己”这套逻辑真有效”的，就是回测。 但回测有一个天然的道德风险：它是全世界最容易被自己骗自己的环节。一个策略在历史数据上跑出年化 50%，你信了，上实盘，半年亏掉 30%——这种故事每天都在发生。问题往往不在策略逻辑，而在回测框架本身漏掉了某些”现实摩擦”。 因子指南里我们列举过幸存者偏差、前视偏差、过拟合等常见陷阱。这一篇把它们展开成可操作的工程清单，并补上滑点、手续费、涨跌停、撮合假设这几条回测里最常被忽略的”现实裂缝”。目标是：让回测结果尽可能接近实盘，而不是看...
引言：量化 = 数据 + 规则 + 执行，数据是最容易塌的地基在个人与机构的差异里我们说过，机构最大的优势之一就是数据。个人买不起卫星图像、信用卡流水，但这不代表个人就只能在”看个K线”的水平上做量化——恰恰相反，免费和低成本的数据源，已经足够支撑一个有竞争力的个人策略，前提是你要把数据这件事当成工程来做，而不是写策略时随手调个接口。 量化的本质是 数据 + 规则 + 执行。规则和执行（程序化）我们在上一篇聊过了。这一篇专讲数据：个人能用哪些免费数据源、它们的边界在哪、怎么把数据沉淀成自己的数据库、以及如何避免数据层的”隐形杀手”——未来函数。 地基歪了，上面盖的策略再漂亮也是幻觉。...
引言：你输给的不是市场，是你自己做过几年交易的人，几乎都经历过下面这些时刻： 明明定好了止损位，股价真跌到时却安慰自己「再等等，肯定能回来」，结果小亏拖成大亏； 涨了 20% 的时候舍不得卖，觉得「还能翻倍」，回撤回成本线后又发誓「下次一定卖」，然后再一次坐过山车； 刚割肉的票第二天涨停，气得立刻满仓追进另一只「补偿回来」； 每天盯盘八小时，情绪跟着分时图上蹿下跳，收盘后比上了一天班还累，回头一看操作全是负贡献。 这些现象有一个共同点：你在盘前想的、盘后复盘时认同的，和盘中实际做的，完全不是一回事。 行为金融学对这件事的结论非常残酷：情绪化交易不是少数人的毛病，而是人类大脑的出厂设置——恐...
引言：个人到底能不能做量化？很多想入行的朋友都会纠结同一个问题：量化交易是不是机构的专利？ 一想到量化，脑子里浮现的往往是：百亿私募、顶级程序员团队、机房托管、卫星数据、 PhD 军团……而自己只有一台电脑、一点闲钱、下班后两三个小时。差距这么悬殊，个人做量化还有意义吗？ 先给出本文的结论： 个人完全可以做量化，而且个人量化已经是被反复验证过的一条路径——但前提是想清楚「打什么仗」。 个人与机构的差异很大，但差异主要体现在「武器」上，而不是「战场」上。在机构打不了、不愿打的战场上，个人反而有天然优势。 个人量化的正确策略不是模仿机构，而是找到机构做不了、或者不值得做的策略空间，把自己的结构性...
前言：为什么传统因子越来越不赚钱？做量化交易的朋友应该都能明显感觉到一件事：普通量价、MACD、换手率、PE/PB、动量、质量因子，超额收益正在快速衰减。 不是市场无效了，而是所有人的数据都一样。公开财报、K线行情属于“公共信息”，被无数策略反复挖掘、拟合、内卷，最终导致因子拥挤、收益钝化。 而当前头部量化、百亿私募真正在卷的，已经不再是传统因子的参数优化，而是另类数据（Alternative Data）新兴因子。 简单一句话：传统因子赚市场beta，新兴另类因子赚信息差与预判alpha。 本文系统性梳理当下最主流、最前沿、机构实盘在用的三大类新兴量化因子：卫星遥感因子、AI文本舆情...
一句话结论：MiniQMT 并没有被“官方宣布死刑”，但券商侧确实在收紧；新增已基本停发，存量大概率会在 1～2 个月内逐步清退。 一、到底发生了什么？近期圈内流传「MiniQMT 要被官方关闭」的说法，半真半假： 项目 现状 是否全面禁止 ❌ 否 是否影响 QMT 主程序 ❌ 不影响 是否影响 MiniQMT（xtquant 独立模式） ✅ 是 是否已发生 ✅ 多家券商已下发通知 目前已核实的信息（截至 2026-08-24）： 自 2026 年 7 月 6 日（下周一） 起，部分券商 新开 QMT 权限不再包含 MiniQMT（独立 / 极简 ...
概述2026 年 7 月 6 日起，沪深北三大交易所新版《交易规则》正式施行，其中最受量化玩家关注的一条是：盘后固定价格交易的适用范围由科创板、创业板股票，扩展至全部 A 股和沪深 ETF。 这意味着以前只有科创/创业板专属的 15:05–15:30 盘后定价通道，现在主板股票和 ETF 也能用了。对于用 QMT 跑策略的人来说，自然就会遇到一个问题： 同样是 passorder，连续竞价时段和盘后固定价格交易时段，参数怎么填？两者到底差在哪里？ 本文假设你已经读过 下单函数 passorder 参数详解与实战，在那篇文章的基础上，把两类时段的用法和差异一次讲透。 ⚠️ 风险提示...
IntroductionIf you live outside of China and need to send money to a friend, family member, or business partner who holds a Wise account opened with a Chinese ID, you may have run into a frustrating problem: the payment fails or gets stuck, and you see an error like “Chinese name invalid”, “Recipien...
一、背景：MiniQMT 退出舞台，旧策略怎么办？在上一篇 《网传 MiniQMT 将被关闭？事实核查与应对指南（2026 版）》 里已经说过：自 2026 年 7 月起，多家券商已陆续收紧 MiniQMT 权限，存量客户大概率会在 1～2 个月内被清退，本地原生 Python + xtquant 直连模式即将成为历史。 但现实是：大多数个人量化的策略代码已经跑了很多年——指标计算、信号判断、行情订阅都依赖 xtquant，迁移成本极高。重写一遍不仅费时，还容易把原本稳定的策略写崩。 那有没有办法既不放弃 MiniQMT 端成熟的策略代码，又能把”真实下单”放到合规的大 QMT 里跑？答案是：...