引言：回测是策略上线前的”测谎仪”上一篇数据地基把数据层踩稳了，这一篇接着讲回测层——策略在拿真金白银上线之前，唯一能替你说服自己”这套逻辑真有效”的，就是回测。 但回测有一个天然的道德风险：它是全世界最容易被自己骗自己的环节。一个策略在历史数据上跑出年化 50%，你信了，上实盘，半年亏掉 30%——这种故事每天都在发生。问题往往不在策略逻辑，而在回测框架本身漏掉了某些”现实摩擦”。 因子指南里我们列举过幸存者偏差、前视偏差、过拟合等常见陷阱。这一篇把它们展开成可操作的工程清单，并补上滑点、手续费、涨跌停、撮合假设这几条回测里最常被忽略的”现实裂缝”。目标是：让回测结果尽可能接近实盘，而不是看...
引言：量化 = 数据 + 规则 + 执行，数据是最容易塌的地基在个人与机构的差异里我们说过，机构最大的优势之一就是数据。个人买不起卫星图像、信用卡流水，但这不代表个人就只能在”看个K线”的水平上做量化——恰恰相反，免费和低成本的数据源，已经足够支撑一个有竞争力的个人策略，前提是你要把数据这件事当成工程来做，而不是写策略时随手调个接口。 量化的本质是 数据 + 规则 + 执行。规则和执行（程序化）我们在上一篇聊过了。这一篇专讲数据：个人能用哪些免费数据源、它们的边界在哪、怎么把数据沉淀成自己的数据库、以及如何避免数据层的”隐形杀手”——未来函数。 地基歪了，上面盖的策略再漂亮也是幻觉。...
引言：你输给的不是市场，是你自己做过几年交易的人，几乎都经历过下面这些时刻： 明明定好了止损位，股价真跌到时却安慰自己「再等等，肯定能回来」，结果小亏拖成大亏； 涨了 20% 的时候舍不得卖，觉得「还能翻倍」，回撤回成本线后又发誓「下次一定卖」，然后再一次坐过山车； 刚割肉的票第二天涨停，气得立刻满仓追进另一只「补偿回来」； 每天盯盘八小时，情绪跟着分时图上蹿下跳，收盘后比上了一天班还累，回头一看操作全是负贡献。 这些现象有一个共同点：你在盘前想的、盘后复盘时认同的，和盘中实际做的，完全不是一回事。 行为金融学对这件事的结论非常残酷：情绪化交易不是少数人的毛病，而是人类大脑的出厂设置——恐...
引言：个人到底能不能做量化？很多想入行的朋友都会纠结同一个问题：量化交易是不是机构的专利？ 一想到量化，脑子里浮现的往往是：百亿私募、顶级程序员团队、机房托管、卫星数据、 PhD 军团……而自己只有一台电脑、一点闲钱、下班后两三个小时。差距这么悬殊，个人做量化还有意义吗？ 先给出本文的结论： 个人完全可以做量化，而且个人量化已经是被反复验证过的一条路径——但前提是想清楚「打什么仗」。 个人与机构的差异很大，但差异主要体现在「武器」上，而不是「战场」上。在机构打不了、不愿打的战场上，个人反而有天然优势。 个人量化的正确策略不是模仿机构，而是找到机构做不了、或者不值得做的策略空间，把自己的结构性...
前言：为什么传统因子越来越不赚钱？做量化交易的朋友应该都能明显感觉到一件事：普通量价、MACD、换手率、PE/PB、动量、质量因子，超额收益正在快速衰减。 不是市场无效了，而是所有人的数据都一样。公开财报、K线行情属于“公共信息”，被无数策略反复挖掘、拟合、内卷，最终导致因子拥挤、收益钝化。 而当前头部量化、百亿私募真正在卷的，已经不再是传统因子的参数优化，而是另类数据（Alternative Data）新兴因子。 简单一句话：传统因子赚市场beta，新兴另类因子赚信息差与预判alpha。 本文系统性梳理当下最主流、最前沿、机构实盘在用的三大类新兴量化因子：卫星遥感因子、AI文本舆情...
一句话结论：MiniQMT 并没有被“官方宣布死刑”，但券商侧确实在收紧；新增已基本停发，存量大概率会在 1～2 个月内逐步清退。 一、到底发生了什么？近期圈内流传「MiniQMT 要被官方关闭」的说法，半真半假： 项目 现状 是否全面禁止 ❌ 否 是否影响 QMT 主程序 ❌ 不影响 是否影响 MiniQMT（xtquant 独立模式） ✅ 是 是否已发生 ✅ 多家券商已下发通知 目前已核实的信息（截至 2026-08-24）： 自 2026 年 7 月 6 日（下周一） 起，部分券商 新开 QMT 权限不再包含 MiniQMT（独立 / 极简 ...
概述2026 年 7 月 6 日起，沪深北三大交易所新版《交易规则》正式施行，其中最受量化玩家关注的一条是：盘后固定价格交易的适用范围由科创板、创业板股票，扩展至全部 A 股和沪深 ETF。 这意味着以前只有科创/创业板专属的 15:05–15:30 盘后定价通道，现在主板股票和 ETF 也能用了。对于用 QMT 跑策略的人来说，自然就会遇到一个问题： 同样是 passorder，连续竞价时段和盘后固定价格交易时段，参数怎么填？两者到底差在哪里？ 本文假设你已经读过 下单函数 passorder 参数详解与实战，在那篇文章的基础上，把两类时段的用法和差异一次讲透。 ⚠️ 风险提示...
IntroductionIf you live outside of China and need to send money to a friend, family member, or business partner who holds a Wise account opened with a Chinese ID, you may have run into a frustrating problem: the payment fails or gets stuck, and you see an error like “Chinese name invalid”, “Recipien...
一、背景：MiniQMT 退出舞台，旧策略怎么办？在上一篇 《网传 MiniQMT 将被关闭？事实核查与应对指南（2026 版）》 里已经说过：自 2026 年 7 月起，多家券商已陆续收紧 MiniQMT 权限，存量客户大概率会在 1～2 个月内被清退，本地原生 Python + xtquant 直连模式即将成为历史。 但现实是：大多数个人量化的策略代码已经跑了很多年——指标计算、信号判断、行情订阅都依赖 xtquant，迁移成本极高。重写一遍不仅费时，还容易把原本稳定的策略写崩。 那有没有办法既不放弃 MiniQMT 端成熟的策略代码，又能把”真实下单”放到合规的大 QMT 里跑？答案是：...
引言：什么是量化因子？因子（Factor）是量化交易中最核心的概念之一。一句话概括：因子就是能够预测资产未来收益的信号。 比如「市盈率越低，未来收益越高」，这里的「市盈率」就是一个因子。再比如「最近一个月涨幅越大，未来一个月越可能继续涨」，这里的「最近一个月涨幅」就是动量因子。 因子投资（Factor Investing）的思想非常朴素：找到能持续赚钱的信号，然后通过系统化方法筛选股票、配置仓位，获取超额收益。 这篇文章的目标，是对市面上常见的量化因子做一个系统的分类梳理，帮助有一定量化基础但仍在入门阶段的朋友建立完整的因子知识框架。 一、因子分类总览量化因子可以按照不同维度分类，最常见的分...